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今年初，施乐去合肥另一家平台讨要资金，结果在该公司遇到了另一位女性受害者，对方拦着不让该平台老板将资金返还给施乐，理由是她本人投资了上百万是投资大户，而施乐只投资了几万，应该先解决大户的资金返还问题。于是，施乐只好几天后再去一次。有话说投资忌讳跟风，无主见的投资无异于靠天吃饭赌运气。P2P投资说到底是通过平台撮合投资，需要投资人了解借款人的财务状态、资信水平、现金流水等等，这些数据的获取与真实性，又取决于平台的资信以及风控能力、领导者素质，如果我们盲目跟风投资，只看中利息率的高低，那真就应了那句话“你看中了别人的利息，别人看中了你的本金”。投资的路上，没有捷径，需要在自己熟悉的领域里慢慢修行。

中期磨底，待去杠杆高峰。我们把2016年1月底上证综指2638点以来的市场，定性为箱体震荡的大圆弧底，类似于94/7-96/1、02/1-05/6、12/1-14/6，市场在震荡过程中估值水平不断下移，以时间换空间，形成中长期的圆弧底。宏微观基本面自16年2季度来已经见底企稳，但是去杠杆背景下资金供求一直紧张，实体经济层面导致信用环境收紧，估值微观层面导致资金供求失衡，这是造成本轮市场下跌的核心原因。市场的大底何时磨完取决于去杠杆进程，目前市场对去杠杆的进程有分歧，乐观者认为政策大拐点出现，悲观者认为月底政治局会议会重申坚决去杠杆，政策继续加码。我们的判断是，政策大拐点时间未到，去杠杆仍会持续，政策阶段性微调偏松。2017年10月18日，习总书记在十九大报告中首次提出三大攻坚战，即防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。防范化解重大风险，主要指去杠杆。BIS数据显示2017年我国整体杠杆率255.7%，低于日本373.1%、英国283.3%、欧元区258.3%，与美国251.2%接近。总量看我国杠杆率不算高，但结构性问题显著，非金融企业部门杠杆率明显偏高，我国160.3%，日本103.4%、欧元区101.6%、英国83.8%、美国73.5%。其中国企尤其是地方国企杠杆率最高。非金融上市公司层面，国有企业资产负债率从2008年的52.7%持续升至2014年高点62.8%，而后维持在60-64%区间，非国有企业资产负债率从2011年低点52.7%升至2017年的57.4%。工业企业口径下，国企杠杆率由2008年的56%升至2016年62%，民企杠杆率由59%降至52%。由此可见，地方国企杠杆率更高，尤其是地方融资平台，地方城投有息负债占GDP比重从2008年的12.9%持续升至2017年的40.3%，今年4月2日中央财经委员会首次提出“结构性去杠杆”。我们判断，结构性去杠杆的目标不会变，改变的是政策方法和路径，过去半年多以来全面性的信用收紧对实体经济和金融市场的副作用较大，好比做西医手术，动静太大，未来去杠杆预计中西医结合。去杠杆政策的真正转折点可能是，出现少量地方城投平台违约，以及过去几年集中为这些城投平台提供融资的城商行、农商行被兼并重组，这意味着西医手术取得实质成效，届时辅助中医调理，剩余的大部分地方国企债务可以通过债转股、中央发债置换等方式化解，那时候资金供求关系出现转折点。

然而这也正是鸡和雄鹰之间的区别。我们不能对现实提出过高的要求。应试教育，过时的知识，这是所有人都要接受的现状。让我们看看哈佛学院1745年的入学条件：凡能即席阅读塔利或其他经典拉丁作者，能以本人能力写作纯正拉丁诗句和散文，能正确完成希腊语名词和动词所有词尾变化之学者，均可进入本学院；

J.K.罗琳在以《哈利·波特》风行全球之后，以罗伯特·加尔布雷斯为化名，写出了犯罪小说《布谷鸟的呼唤》，再一次震惊出版界。她解释说：“我本想让这个秘密藏得更久，因为能当罗伯特·加尔布雷斯对我是一种释放。”像一个一无所知的年轻人一样。41993年，28岁的J.K.罗琳尚在困苦中挣扎。

日内稍早纽元/美元短线加速下挫，因新西兰联储（RBNZ）自2016年11月以来首次降息，并创下其有史以来最低基准利率，纽元/美元应声下跌逾70点至0.6525日低，目前自低点有所反弹。日内新西兰联储最新货币政策会议上宣布，将官方贴现率（OCR）下调25个基点至1.5%，并指出降低官方现金利率必须与想达成的目标相一致，称降息对支撑就业和CPI目标有必要。

责任编辑：梁斌 SF055中央再提房住不炒，有何深意？作者：李永华 郭志强“房住不炒”，对房地产市场到了釜底抽薪的时候。7月30日，中共中央政治局会议重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。那些一到经济面临下行压力就冀望松绑房地产的人，可以彻底放弃这种幻想了。