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中国扩大开放，从解决贸易纠纷的角度看，实际上就是中国采取更加接近发达国家的贸易标准。中美贸易摩擦也是WTO认定的中国发展中国家地位和美国认定的中国发达国家地位发生了全面冲突，而解决这一摩擦的实质是要在这两个地位的认知之间达成妥协。假设中美工业制成品全面相互同等关税，美国产品的品牌和技术竞争力将大规模压倒中国，会严重冲击中国工业。另一方面，中国如果不往前走，也有不合理的地方。现在的实际情形是，中国的确在往前走，博鳌论坛上公布的新开放措施涵盖了各主要领域。但目前中国确实做不了的，美国施加再大压力，中国也不会让步。

据第一财经记者不完全统计，目前2020年财政部提前下达的各项转移支付预算总规模至少超过2万亿元。目前财政部只是将2020年部分转移支付预算额度提前下达给地方，方便地方做好预算编制、指标和项目安排、分解下达等相关工作，实际资金会在2020年预算年度开始后，按程序拨付给地方使用。

对于通胀和就业形势，澳洲联储表示，通胀和失业率增长预计将是循序渐进的，通胀可能在未来一段时间维持低位。预计随着经济走强，通胀率将逐步上升。多项前瞻指标持续显示就业增长稳定。薪资增速似乎已经变慢，低薪资增速将维持一段时间。预计失业率将逐步降低。

全球芯片三巨头，三星、英特尔、台积电，每年的投资都在百亿美元级别，而中芯国际不到对方的十分之一。设备三巨头，应用材料、泛林、东京电子，每年在研发上投入5—10亿美元不等，而中微半导体直到2017年，收入才破10亿，还是人民币。人才的切肤之痛

在澳元汇率方面，澳洲联储表示，澳元走强将拖累经济增速，过去两年内澳元一直在合理范围之内。澳元兑美元在决议出炉后波动有限。从决议声明的内容看，澳洲联储此次依然并未对澳元汇率和货币政策走向发表过多倾向性看法。不过，澳洲联储也注意到了近期意大利的政治不确定性，以及贸易方面紧张形势的增加。这对澳元有所轻微打压。

已故著名分析师周金涛有句话：人生就是一个康波。我很认同这句话。直接讲述康波会显得很突兀，所以我将依据时间跨度递进的层次，先讲因子模型，再讲朱格拉周期，最后再讲康波周期，希望能够对大家规划职业和人生选择有所帮助。因子模型首先来看因子模型。美林投资时钟是大家非常熟悉的一个因子模型的框架和模板，它将驱动资产价格的因素归结为两个重要的宏观因子：通货膨胀和经济增长，并且由此划分了四个象限，分别对应于不同的资产配置建议。美林投资时钟的优点在于它具有很强的逻辑性和数学的美感，因此也成为市场通用的资产配置分析框架。