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目前的估值处于什么位置？目前债券收益率基本上处于过去十年的低1/4分位附近，看似较低。但在经济下行、最重要的是有效融资需求下降的背景下，下面的空间可能仍然比较可观。与历史比较，股票估值整体不高，但很多标的的盈利会随着宏观经济的下行而迅速下行，有的属于旧经济里增量投资的受益者，这部分的下行会更快。我们梳理的核心资产类标的，受益于集中度的提升，盈利变化与经济变化的相关度会变低。这部分资产的估值水平已经处于高1/4分位附近，过去10年涨幅很大。但在整个经济体内资产收益率下降的背景下，这类资产相对价值仍在上升。在“差中选优”的框架下，这类资产的估值水平仍有提升空间，而盈利提升部分将是风险较低的获利机会。

对美国来说，打造“阿拉伯版北约”的好处之一，是促进美国对阿拉伯国家的军火销售。作为一个军事联盟，“阿拉伯版北约”首先需要在军事装备方面实现体系化和标准化，这将给美国军火商带来巨大商机。但是，美国要真正实施这一构想，恐怕不会一帆风顺。责任编辑：张义凌

除了以上的领域，谢国谊表示意大利也希望在时尚、餐饮、家居、卫生医疗、体育健身、城市交通等方面为雄安新区提供先进的产品和服务，帮助雄安新区打造一个愉快、健康和充满机遇的环境。芬兰驻华大使肃海岚：期待进一步深化交流合作我们热切期待能拥有更多的雄安新区的潜在项目信息，因为我们相信合作将会带来互利的结果。——芬兰驻华大使肃海岚 图片由本人提供

对于双方的合作，阿里巴巴CEO张勇曾表示，“咖啡绝对不只一杯咖啡，而是一种生活方式和体验经济。这是阿里为什么能够把整个集团业务的核心资源都拿出来，跟星巴克进行战略合作。”此外，星巴克国际及渠道发展集团总裁John Culver也称，“我们来做星巴克擅长做的事情，同时和阿里巴巴这样的合作伙伴达成全面战略合作。这些数字化创新变革了传统O2O模式，满足了日益变化的消费需求和消费趋势，还充分代表了消费者在日常生活对星巴克的触达和体验方式，无论何时何地。”

下周就是半年末，关键事件的发展态势对市场情绪的影响力仍然巨大，可以肯定的是，关系数十年的稳态已经打破，在激发态下，预期与预期打破将常态化。每次的价格与估值变动，正面是风险，反面便是机会。二、宏观经济观察海外宏观本周二欧洲央行行长德拉吉表示，面对当前欧元区疲弱的经济增长和持续的低通胀水平，欧洲央行未来可能会进一步下调利率，并且暗示欧洲央行可能在年底重拾量化宽松政策。周三美联储暗示今年可能降息，市场普遍对降息预期乐观。30年期美国国债收益率一度跌破2.5%，创下2016年以来最低点，10年期美债收益率也一度跌破2%整数关口，COMEX黄金期货主力合约一举逼近1400美元/盎司，盘中创下年内最高值。

其中，还不乏一些拿出“真金白银”的支持政策。例如9月9日，国家发改委办公厅、农业农村部办公厅联合发布了《关于做好稳定生猪生产中央预算内投资安排工作的通知》，明确提出中央预算内投资对2020年底前新建、改扩建种猪场、规模猪场（户），禁养区内规模养猪场（户）异地重建等给予一次性补助，主要支持生猪规模化养殖场和种猪场建设、动物防疫、粪污处理、养殖环境控制、自动饲喂等基础设施建设。根据规定，中央补助比例原则上不超过项目总投资的30%，最低不少于50万元，最高不超过500万元。